Penyusunan Portofolio Saham Lindung Nilai Pada Indeks LQ45 Indonesia

Abstract

Investasi saham beresiko tinggi sehingga memerlukan lindung nilai. Namun, pilihan saham yang sangat banyak berpotensi membingungkan, hingga bagaimana mengombinasikan saham untuk lindung nilai khususnya pada saham indeks LQ45 masih jarang dikaji. Tujuan penelitian adalah penyusunan portofolio dengan mengelompokkan saham yang memiliki pergerakan harga yang tidak searah atau orthogonal pada indeks LQ45 agar tercipta lindung nilai. Metode penelitian dengan analisis time series pada LQ45 periode 5 tahun dari 2017 hingga 2021. Pengelompokan saham dengan algoritma principal component (82% total variasi terjelaskan). Pengujian perbedaan komponen menggunakan ANOVA pada risk, return dan Sharpe Ratio setiap komponen (Sig tingkat keyakinan 95%). Pengujian portofolio hipotesa berdasarkan anggota saham dari 4 komponen yang terbentuk menggunakan return kumulatif selama 5 tahun (back test) dan 1 tahun (forward test). Portofolio yang dibentuk dari 4 komponen memberikan lindung nilai yang sangat baik, saham individual yang kembaliannya negatif berhasil ditopang oleh saham yang kembaliannya positif, juga menunjukkan kinerja kembalian kumulatif yang lebih baik dari IHSG dan forward test 1 tahun juga menunjukkan keseluruhan potensi lindung nilai dari kombinasi saham portofolio yang positif. Investor dapat mengombinasikan saham dari 4 kelompok terbentuk tersebut dengan bobot yang variatif untuk mendapatkan lindung nilai dalam portofolio.